📖 指标释义库

市值除以最近四个季度的净利润，可以粗略理解为「按现在的盈利速度，多少年能把市值赚回来」。

同一家公司跟自己的历史比、跟同行业公司比，比单看绝对值更有意义。行业不同，合理区间差别很大。

利润里如果含有卖资产、政府补贴等一次性收益，PE 会被短暂压低；亏损公司的 PE 没有参考价值。

市值除以净资产，衡量「每一元账面净资产，市场愿意出多少钱」。

重资产行业（银行、钢铁、地产）天然偏低，轻资产行业（软件、医药、消费品牌）天然偏高，跨行业比较意义不大。

净资产是账面数字，商誉、存货、应收账款占比过高时，账面净资产的「含金量」要打折扣。

过去一年每股分红除以当前股价，相当于「只拿分红能得到的年化回报比例」。

看股息率要同时看「连续分红年数」和「分红占利润的比例」，一次性大额分红拉高的股息率不可持续。

股价大幅下跌也会让股息率被动升高，这时高股息未必是好事，要先看公司经营是否出了问题。

股价乘以总股本，是市场当前对整家公司的定价。

市值大小直接影响股价的波动特征：小市值波动通常更大，大市值成交更活跃、冲击成本更低。

总市值包含尚未解禁的限售股，实际能在二级市场买卖的部分要看流通市值。

当前可以自由买卖的股份对应的市值。

流通市值越小，同样金额的资金进出对股价的影响越大。看资金流向时，配合流通市值看「净流入占比」比看绝对金额更有意义。

限售股解禁会让流通市值阶梯式变大，解禁前后流动性结构会发生变化。

把公司账面净资产摊到每一股上是多少钱。

它是市净率的分母。股价相对每股净资产的倍数，就是市净率。

账面净资产不等于清算价值，商誉、无形资产占比高时要打折看待。

公司净利润摊到每一股上是多少钱。

重点看趋势：连续几期是稳定增长、原地踏步还是下滑，比单期数值更能说明问题。

增发、送股会改变股本，从而稀释每股收益，跨年比较时要注意股本是否发生过变化。

公司用股东的钱一年赚回多少，是衡量「赚钱效率」最常被引用的指标。

长期稳定在较高水平，通常说明生意模式本身有竞争力。看 ROE 一定要看连续多年，而不是某一年。

高负债也能把 ROE 撑高，看 ROE 时务必同时看资产负债率，判断高回报是靠效率还是靠杠杆。

卖一百元产品，扣掉直接成本后还剩多少毛利。

毛利率高低强烈依赖行业：软件、白酒天然很高，商贸零售、工程施工天然很低。看变化趋势比看绝对值更重要。

毛利率突然大幅提升，要核实是产品结构变了、涨价了，还是会计口径调整。

卖一百元产品，最终能落到净利润里的有多少。

毛利率高但净利率低，说明费用（销售、管理、研发、利息）吃掉了大部分利润，值得进一步拆开看。

投资收益、资产处置等非经常性损益会明显抬高净利率，看的时候要区分主营赚的钱和额外收益。

公司总负债占总资产的比例，反映「这家公司有多少家当是借来的」。

金融、地产、建筑天然偏高，消费、软件天然偏低。同行业内横向比较才有意义。

负债里要区分有息负债（银行借款、债券）和无息负债（应付账款）。经营占款多的公司，负债率高不一定意味着偿债压力大。

流动资产除以流动负债，衡量「一年内能变现的钱，够不够还一年内到期的债」。

通常认为大于 1 表示短期偿债压力可控，但过高也可能意味着资金闲置、周转效率不高。

流动资产里如果存货和应收账款占比很大，实际变现能力会比数字看起来弱。

本期营业收入与去年同期相比的增减幅度。

看增速要看连续几期的方向：加速、减速还是转负，单期数字容易被基数效应误导。

去年同期基数极低时，本期增速会异常好看，这叫低基数效应，不代表经营真的大幅改善。

本期净利润与去年同期相比的增减幅度。

净利润增速持续快于收入增速，通常说明盈利质量在改善；反过来则要看是不是成本费用在上升。

净利润更容易被一次性损益影响，波动幅度天然比收入大，建议与扣非净利润一起看。

按成交单笔金额划分，大单与超大单的买入减去卖出的净额。

单日数字噪音很大，看连续 3 日、5 日、10 日的方向是否一致，比看某一天更靠谱。

单笔金额只是分类口径，并不能真正识别「谁在买」。大单也可能来自量化拆单或对手方被动成交。

主力净流入金额占该股成交额（或流通市值）的比例，把大小盘股放到同一把尺子上比较。

小盘股几千万净流入可能已是巨量，大盘股几亿净流入却未必显著。用比率看，才不会被绝对金额误导。

比率同样是统计口径的结果，不代表任何机构立场，更不能据此推断后续走势。

当日成交股数占流通股本的比例，衡量筹码换手的活跃程度。

换手率反映的是「热闹程度」，不含方向。同一只股票跟自己的历史均值比，比跨股票比更有意义。

极低换手意味着流动性差，买卖都可能有较大冲击成本；极高换手则往往伴随剧烈波动。

当前每分钟平均成交量，除以过去 5 个交易日同一时段的平均值。

量比大于 1 表示比近期同时段更活跃，小于 1 表示更冷清。它只描述成交强度，不含涨跌方向。

开盘前半小时量比天然偏高，用早盘量比横向比较容易失真。

当日买卖成交的总金额。

成交额是流动性的直接体现。想知道自己的资金量进出是否会影响价格，看成交额比看成交量更直观。

成交额放大只说明分歧或参与度上升，本身不指向任何方向。

当前股价相对 5 日 / 10 日 / 20 日 / 60 日均线的位置关系。

均线是过去一段时间的平均成本线。价格在均线上方，说明这段时间内买入的人平均处于浮盈状态，反之则是浮亏。

均线是滞后统计，横盘震荡时会频繁交叉，任何均线组合都不构成买卖信号。

当前价格比 20 日均线高（或低）出的百分比。

数值越大，说明短期价格跑得越离开近一个月的平均成本；数值接近 0，说明价格贴着近月成本运行。

偏离大小没有固定的「合理值」，不同波动特性的股票差异很大，只能与自身历史比较。

统计最近一段时间上涨日与下跌日的力度对比，取值 0—100。

习惯上 70 以上称为超买区、30 以下称为超卖区，本质是「最近涨/跌得比较集中」的统计描述。

强趋势里 RSI 可以长期停在极值区，把它当反转信号用是常见误区。

用两条不同周期的指数均线之差（DIF）与其均线（DEA）比较，衡量中短期动能的变化。

柱子由负转正、由正转负，描述的是动能方向的切换。它是对已发生走势的加工，不预示未来。

MACD 天然滞后，震荡行情中假信号很多，不建议单独作为任何决策依据。

衡量当前收盘价在最近一段时间价格区间中的相对位置。

K 值接近 100，说明收盘价接近区间高点；接近 0，说明接近区间低点。它描述的是位置，不是方向。

KDJ 波动很快，在单边趋势中会长时间钝化，把 80/20 当作固定阈值容易误判。

当前价格在最近 60 个交易日最高价与最低价之间所处的百分比位置。

0% 表示正处于这段时间的最低点，100% 表示正处于最高点。这是最直观的「贵不贵（相对自己）」的位置感。

分位只反映区间位置，不反映价值高低。区间本身在整体抬升或下移时，分位数会产生误导。

最近 20 个交易日日涨跌幅的标准差，衡量这只股票近期「颠簸」的程度。

波动率高低不代表好坏，但直接决定了持有体验和潜在回撤幅度。对波动敏感的人，这一项比涨跌幅更值得先看。

波动率会随市场环境整体升降，跨时间段比较时要注意大盘背景。

最近 60 个交易日内，从阶段高点跌到随后最低点的最大跌幅。

这是最贴近真实持有感受的风险指标——它回答的是「如果买在最难受的位置，最多要承受多少浮亏」。

历史回撤不代表未来回撤上限，只能作为该股票波动特性的参考。

统计区间内触及涨停的天数。

涨停次数多说明该股近期处于高关注度状态，同时也意味着价格波动剧烈、追高风险显著上升。

涨停是结果不是原因，历史涨停次数与后续表现之间没有稳定关系。

盘中触及涨停后又被打开、收盘未封住的情况。

炸板反映买卖双方在涨停价位上的分歧明显加大，是当日情绪与承接力的直接体现。

炸板本身不预示次日方向，不同市场环境下的含义差别很大。

涨停价位上的封单量与当日成交量之比，衡量涨停封得「结实不结实」。

比值越大，说明封单相对成交越厚。这是对当下状态的描述，随时可能变化。

封单可以撤，盘中数据变化极快，任何时点的快照都不代表最终结果。

连续涨停的交易日数量。

连板数越高，说明短期资金关注度越集中，同时波动与不确定性也同步放大。

高连板品种的价格已明显偏离近期成本区，波动风险需要格外重视。

开盘前 9:15—9:25 集中撮合形成开盘价的过程，以及期间的委托量能。

竞价阶段的成交量与价格偏离，可以看出开盘前市场对这只股票的关注热度。

9:15—9:20 可以撤单，这段时间的委托数据存在虚假成分，通常只参考 9:20 后的数据。

原本不能交易的股份到期后可以上市流通。

重点看三件事：解禁日期、解禁股数占总股本比例、解禁股东类型（首发原股东 / 定增机构 / 股权激励）。

解禁只是「可以卖」，不等于「一定卖」。但解禁比例较大时，流通盘结构会发生实质变化，值得提前知晓。

公司公布的现金分红、送股、转增方案及对应的股权登记日、除权除息日。

连续多年稳定现金分红，通常反映现金流状况与治理层面的稳定性。送股转增不改变持有市值，只改变股份数量。

除权除息日股价会相应下调，这是账面调整而非真实下跌，看历史 K 线时要注意是否已复权。

公司向特定或不特定对象新发行股份募集资金。

关注募资用途、发行价格与当前股价的关系、发行后股本被稀释的比例。

增发会摊薄每股收益，跨期比较财务指标时要把股本变化考虑进去。

公司通过交易所正式披露的信息，是所有信息中最权威、最应优先阅读的一手来源。

优先看业绩预告/快报、重大合同、股东增减持、诉讼与处罚、控制权变更这几类。标题里带「提示性公告」的往往信息量最大。

任何二手解读都可能失真。看到重要结论时，回到原始公告核对一遍是最省心的做法。

投资者在互动平台提问、上市公司公开回复的记录。

可以快速了解市场当下最关心什么，以及公司对热点问题的官方口径。

回复内容多为原则性表述，且不构成正式披露。涉及经营数据的说法，仍应以定期报告和公告为准。

交易所对达到异动标准的个股，公开当日买卖金额前五的营业部席位。

关注机构专用席位与知名营业部的买卖方向，以及买卖双方金额是否悬殊。

龙虎榜只披露当日前五席位，无法覆盖全部成交；席位背后的资金意图无法从数据中确认。

投资者借钱买入该股后尚未偿还的金额。

融资余额持续上升，说明加杠杆参与的资金在增加；持续下降则相反。它反映的是杠杆资金的参与程度。

杠杆资金对价格波动更敏感，融资余额高的品种，下跌时可能因平仓压力放大波动。

在二级市场之外，按约定价格和数量成交的大额交易。

重点看成交价相对当日收盘价的折溢价率，以及买卖双方营业部。持续大幅折价成交值得留意。

大宗交易的动机多样（股东减持、机构调仓、质押处置等），从数据本身无法判断具体原因。

大宗交易成交价相对当日收盘价高出（正）或低于（负）的百分比。

持续大幅折价成交，通常意味着卖方有较强的出货意愿；溢价成交则相反。看的是趋势，不是单笔。

折溢价原因很多（减持、质押处置、机构调仓、税务安排），无法从数据本身推断动机。

上市公司在正式财报之前，对当期业绩变动方向和幅度做出的提前披露。

重点看预告类型（预增、预减、首亏、扭亏）和变动区间，以及和去年同期的比较基准。

预告是估计值，最终以正式定期报告为准，两者出现偏差并不罕见。

本次解禁的股份数量，占当前流通股本的比例。

比例越大，说明这次解禁对流通盘结构的改变越明显。5% 以下通常影响有限，20% 以上则属于结构性变化。

解禁只是获得了流通资格，实际是否减持取决于股东意愿，需要跟踪后续的减持公告。

某个行业或概念板块内全部个股的资金净流入合计。

板块层面的资金方向比单只个股更稳定，噪音更小。连续多日同向的板块，说明资金关注度确实在集中。

概念板块的成分股会被反复调整，同一板块不同数据源的口径也未必一致。

全市场上涨家数除以下跌家数，衡量市场的普涨/普跌程度。

指数涨但涨跌比小于 1，说明是少数权重股在拉指数，多数股票其实在跌——这就是常说的「指数失真」。

这是全市场统计，不代表任何单只股票的情况。

公司自上市以来累计实施现金分红的次数。

次数多、间隔稳定，说明现金分红已经形成惯例；长期一次都没有，则说明公司把利润留在了体内。

分红次数只反映历史习惯，不代表未来必然继续分红。年度报告中的利润分配预案才是最新依据。

自上市至今，每一股累计拿到过多少现金分红（税前）。

把这个数字和当年发行价对比，能直观看出这家公司这些年到底给股东发了多少钱。

该数字为历史累计值，未考虑送转导致的股本变化，跨公司比较时只能作为粗略参考。

上市以来累计现金分红金额，除以累计从市场募集的资金总额。

大于 1，说明公司回馈股东的现金超过了它从市场拿走的；小于 1，说明它目前仍是资金的净索取方。这是判断回报型公司还是消耗型公司最直接的一把尺子。

处于扩张期的公司天然融资多、分红少，比值低不等于经营有问题，要结合行业阶段一起看。

该股票最近一笔成交的价格。盘中实时跳动，收盘后固定为当日最终价。

单看价格没意义，要结合涨跌幅、估值和历史位置一起判断贵还是便宜。

低价股几块钱的波动，百分比上会被放大；别被绝对价格高低误导。

当日最新价相对昨日收盘价的变动百分比，正涨负跌。

用来快速判断当日强弱；A股普通板 ±10% 为涨跌停，创业板/科创板为 ±20%。

单日涨跌幅受情绪和消息驱动很大，不能代表趋势，更别说预测明天。

当日最新价减去昨日收盘价的绝对金额。

配合涨跌幅一起看，能直观感受每手盈亏的体量。

同一涨跌幅下，股价越低涨跌额越小，别拿涨跌额跨股比强弱。

当日成交量占流通股本的比例，反映筹码转手活跃度。

高换手说明关注度高、交易活跃；低位突然高换手常被视为资金介入信号。

高位高换手若伴随放量不涨，要警惕派发；不同股本规模之间不可直接比。

当日最高价与最低价之差，占昨日收盘价的比例。

反映日内博弈的剧烈程度，振幅大说明多空分歧强。

振幅只代表波动大小，不代表方向，别把它当成涨跌信号。

当日平均每分钟成交量与过去 5 日同期平均的比值。

大于 1 是放量、小于 1 是缩量，用来判断当日交投是否异常。

开盘前几分钟量比极易失真；它是极短期指标，别用来判断趋势。

当日累计成交的总金额。

越大说明资金参与度越高，热门股成交额天然更大。

大盘股成交额天生大，跨个股比要看相对自身历史，而非绝对值。

当日成交的总股数。

配合价格看量价关系：价涨量增通常视为趋势健康。

单独看成交量意义有限，必须和价格、位置结合。

总市值除以最近 12 个月滚动净利润，表示按当前盈利多少年回本。

粗略衡量贵贱；低可能低估，也可能业绩太差；高可能贵，也可能是高成长。

亏损股 PE 无意义（为负或极高）；周期股 PE 低常出现在景气顶点，反而是风险。

总市值除以最近一个已披露年报的净利润。

数据稳定但滞后，适合年报刚出时参考。

进入新财年、季报更新后，静 PE 会明显失真，优先看 TTM。

总市值除以净资产，即价格相对账面资产的倍数。

适合银行、地产等重资产行业；小于 1 称为「破净」。

科技、消费等轻资产公司净资产很少，PB 参考性低，别硬套。

每股年度分红除以当前股价，衡量持有一年拿到的现金回报比例。

高股息常被视作防御属性，熊市里相对抗跌。

高股息有时是因为股价大跌被动抬高，要看分红是否真能持续。

股价乘以总股本，公司在市场上的总定价。

判断大中小盘，影响指数权重、流动性和机构可买性。

市值会随股价每日变动，别把它当固定标签。

股价乘以实际可交易的流通股本。

流通盘越小，越容易被少量资金推动上涨或砸跌。

小流通市值波动大、易被操纵，追涨风险更高。

净利润除以净资产，衡量公司用股东的钱赚了多少回报。

长期稳定高 ROE（如持续 >15%）往往是优质公司的特征。

若高 ROE 是靠高负债堆出来的，质量要打折扣，要看负债率。

(营业收入 - 营业成本) 除以营业收入，反映产品本身的赚钱空间。

越高通常越有定价权、护城河越深。

不同行业毛利率天差地别，只能和同行业公司比，跨行比没意义。

总负债除以总资产，衡量财务杠杆水平。

过高说明偿债压力大、抗风险弱；过低可能没用好杠杆。

银行、地产天然高负债，必须做行业横向对比才有意义。

公司主营卖出商品或提供服务的总收入。

看业务规模和体量，是利润的来源。

营收高不代表赚钱，要看扣掉成本后还剩多少利润。

本期营收相对去年同期（或上期）的增长比例。

看业务是在扩张还是收缩，正增长通常代表需求在变好。

基数很低时，小幅增长的百分比会显得很高，要看绝对量。

扣除所有成本、税费后的最终盈利，公司真正赚到的钱。

看盈利能力的最核心指标。

含变卖资产、政府补贴等非经常性损益时会扭曲，要看扣非净利润。

净利润同比增长的比例。

看盈利趋势是在向上还是向下。

靠一次性收益拉高的增速不可持续，警惕「纸面高增长」。

净利润除以总股本，每股赚到的钱。

方便不同价格股票横向比「每股盈利能力」。

增发配股会摊薄 EPS，同比时要考虑股本变化。

主营业务实际收到的现金减去付出的现金。

比净利润更难造假，用来判断盈利的「含金量」。

扩张投入期经营现金流为负不一定坏，要结合发展阶段看。

按成交单大小估算的大单/机构资金当日净买入金额，正为净买、负为净卖。

持续为正说明大资金在买入，持续为负在卖出。

「主力」是按单笔金额推算的，不同平台口径不一，别当精确真相。

主力净流入金额占当日成交额的比例。

比率比绝对额更能跨股票比较资金态度强弱。

单日噪声很大，看 3/5/10/20 日等多日累计更稳。

特大单（通常单笔金额很大）资金的净流向，代表顶级资金态度。

持续为正常被视为机构/顶级资金介入。

同样是推算值，且单日波动大，宜结合多日看。

大单级别资金的净流向，代表中等机构或大户态度。

与超大单配合看资金结构。

口径为估算，不构成买卖依据。

中单级别资金的净流向，偏向散户中的大户。

与大单、小单对照看资金分布。

噪声较大，参考意义弱于大单。

小单级别资金的净流向，常被视作散户风向。

常与主力反向，用来观察「散户 vs 主力」博弈。

散户数据噪声最大，且「散户」标签本身不准确。

通过沪股通、深股通进来的外资当日净买入金额。

常被视为外资态度参考，持续流入受关注。

北向含大量交易型资金、短线波动大，且数据统计口径曾调整，别过度解读。

融资融券账户中，投资者借钱买入股票后尚未偿还的累计金额。

持续上升说明杠杆资金在看多做多。

融资盘是杠杆资金，市场大跌时强平会加剧下跌，是高波动来源之一。

当日通过融资（借钱）买入的金额。

反映杠杆资金当日的做多力度。

单日数据噪声大，看趋势比看单日更有意义。

当日融资客偿还（卖出还钱）的金额。

偿还额高说明杠杆资金在撤退，常与融资余额下降同步。

偿还不等于看空公司，也可能只是获利了结或降杠杆。

持有该股票的股东总人数。

户数下降常意味着筹码趋向集中，上升则趋于分散。

要结合股价位置看：下跌途中户数降，也可能是散户割肉而非主力收集。

流通股除以股东户数，人均持有的股数。

数值越大说明筹码越集中，大户占比越高。

集中不等于马上涨，只是筹码结构的一个侧面。

基金、社保、QFII 等机构持股市值占流通市值的比重。

机构入驻通常代表基本面被专业资金认可。

机构持仓有披露滞后（季报），且机构也会踩雷，别当作背书。

上榜营业部买入金额合计减卖出金额合计的差额。

正值为买方占优，负值卖方占优。

龙虎榜是「龙虎斗」，上榜不等于看好，游资一日游很常见。

龙虎榜中「机构专用」席位合计的买入金额。

机构真金白银买入是相对较强的信号。

同一榜单也有机构卖出方，要看买卖净额，别只看好的一面。

龙虎榜中「机构专用」席位合计的卖出金额。

与机构买入额对照，判断机构整体是进是出。

机构卖出可能出于调仓，不一定看空公司长期。

市场上知名游资所在的营业部席位。

游资风格短线激进、点火能力强。

跟风游资风险极高，一日游、砸盘常见，普通人极易被埋。

一段时间内该股登上龙虎榜的次数。

频繁上榜说明交投异常活跃、资金博弈激烈。

频次高不等于机会，往往也意味着波动和不确定性大。

股票登上龙虎榜当日的换手率。

极高换手常伴随剧烈博弈。

上榜日换手本就偏高，别拿它当常态水平。

龙虎榜中机构专用席位的买入额减去卖出额。

正值说明机构在净买入，是相对较强的信号。

机构也会卖，要看买卖净额，且机构持仓有披露滞后。

涨停（或跌停）价位上挂着的、尚未成交的买单（或卖单）金额。

封单越大，涨停板越难被打开，短线强势信号之一。

封单可能在收盘前撤单，且大单封板也可能被资金刻意做盘，别盲目跟。

连续上涨的交易日数量。

用来筛选近期强势股。

连涨越多，追高被套的概率越高，别把它当买入信号。

价格上涨的同时成交量也放大，量价配合向上。

技术派视为趋势健康的特征之一。

若在高位出现放量却不涨，反而是危险信号，要区分位置。

价格向上突破一段横盘整理区间。

技术派常把它看作看多做多的触发信号。

假突破非常常见，需放量确认且回踩不破才更可靠。